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违约导火索与违约历程：现金持续流出，盈利状况、融资能力持续降低（1）盈利能力和运营效率持续下降。2018年上半年刚泰集团通过降低利润方式来去库存，营业收入同比增加40.88%，但是毛利率大幅度降低，期间费用与资产减值损失大幅度增加，营业利润为负，盈利能力大幅度下降。经营性现金流连续三年为负，现金流出合计高达45.42亿元，仅2018年上半年经营性现金流出28.46亿元。营运方面刚泰集团营运能力持续下降，近三年刚泰集团存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等持续走低。

根据日本卫生部的最新预测，日本劳动力数量将从2017年的6530万降至2040年的5250万，降幅高达22%。即便乐观来看，劳动力减少的人数可能也要达到510万人，即降幅不到10%。而该部门此前从未做出过此类长期预测。“从未来的人口结构来看，劳动力的长期下降是不可避免的”，由外部专家组成的日本厚生劳动力研究委员会表示，“鉴于此，要实现日本2%的实际经济增长率，妇女和老年人参与劳动是必不可少的”。

对于2018年以来指数基金的大爆发，南方基金指数投资部总经理罗文杰表示，主要有三大原因： A股市场估值已经比较具有吸引力；指数基金及ETF分散投资、低费率、交易便利的特性，获得了投资者的认可；投资者借道ETF抄底A股。第一，估值方面，纵向相比，截至2019年2月14日，中证500指数市盈率17.7倍，市净率1.68；沪深300市盈率11.41倍，市净率1.38；创业板市盈率30.86倍，市净率3.84；与2008年、2013年以及2016年市场低谷时期的位置相比，均处于历史较低位置，具有较高的吸引力。

而这篇文章中写到，“针对此次证监会放行券商交易系统外部接入，恒生电子已做好相关技术准备，已开发出相关产品，可为证券公司提供整体解决方案，并与部分券商接洽中。”恒生电子官网显示，公司成立于1995年，已在上海证券交易所上市。该公司聚焦于财富资产管理，致力于为证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所、私募等机构提供整体的解决方案和服务，为个人投资者提供财富管理工具。

从2012年，青岛海尔就开启海外并购之路，从日本的三洋，到新西兰的斐雪派克、美国的通用家电，再到意大利的Candy，并购足迹遍布五湖四海，以实现全球化业务布局。最新财报显示，已经成为全球性企业的青岛海尔，海外营收占总营收的40%。这家公司依然强大，却不再是第一。

如今看来，所谓的“赢家气质”就是雷军所言的铁人三项：“硬件+新零售+互联网服务”。这种既与手机厂商分羹又与互联网企业对标甚至还与零售型企业较量的多维面孔令小米显得颇为“另类”。2020年被不少人士定位为小米向外界输出形象的窗口期。在这个窗口期内，它需要实现新零售版图的构建、IOT（物联网）平台的完善等系统性事宜，同时手机业务还得保持稳健。这于小米而言将是不小的挑战。